行业事件资讯：

游戏市场收入回暖，7月版号正常获批。本周，中国国际数字娱乐产业大会上发布《2023年1-6月中国游戏产业报告》，今年1-6月国内游戏市场实际销售收入规模为1442.63亿元，同比下降2.39%，环比增长22.2%，市场回暖趋势明显。收入同比下降的主因，是用户消费意愿及消费能力1-4月尚未恢复；进入5月后，尽管市场收入出现较大增幅，仍无以抵消此前降幅。按此趋势运行，预计下半年将会出现较为强劲的反弹。此外，7月26日，国家新闻出版署公布2023年7月份国产网络游戏审批信息，共88款游戏获批。其中包括吉比特、创梦天地、中青宝、西山居、心动网络等公司游戏获批，7月版号稳定发放进一步增强市场信心。

行业逻辑梳理：

(资料图片)

新一批版号下发，游戏市场环比增长，关注龙头公司估值修复。本次版号发放相关公司包括三七互娱《失落星环》、恺英网络《梁山传奇》、冰川网络《钓鱼世界》、吉比特《最强城堡》、名臣健康《迷雾公式》、心动公司《铃兰之剑》、创梦天地《三角洲行动》等。

在新品丰富供给的推动下，国内游戏行业收入环比显著修复。港股互联网公司估值水平有望随着流动性环境以及投资者风险偏好的改善，同坚韧向好的基本面一起支撑股价上行，同时建议关注头部互联网公司AI大模型研发进展，相关公司有望在估值抬升（短期）、加强内部业务协同和效率改善（中期）、商业模式进化（中长期）等方面受益。

暑期档丰富影片供给有力提升票房弹性，7月票房超过85.51亿元，打破2018年同期创下的7月票房最高纪录69.66亿元，成为中国影史7月最高票房成绩。8月国内影院上映的重要影片包括《巨齿鲨2》、《我经过风暴》、《少年时代》、《学爸》等。

投资策略建议：

我们认为游戏板块行业景气度仍在持续提升，提升动力来自于：

政策端明显向暖；

AI+游戏方面，短期看工具化革新伴随渗透率提升，推进工业化升级，带来真正产线革新；中长期看创新玩法跳跃式突破，从而推动行业突破增长天花板突破；

3、新产品周期开启并持续推进，产品周期靠前的公司更决得到产品验证，新游积极贡献业绩增量，并逐步强化后续增长的确定性。我们建议目前游戏板块沿着新产品周期布局；

以及受益于AI技术发展的内容创意、营销相关公司：三人行、蓝色光标、值得买；

数字IP相关：掌阅科技、中文在线、芒果超媒；

电影板块：中国电影、百纳千成、光线传媒、华策影视、万达电影。

“以上涉及个股仅作为教学案例，不构成投资建议，仅供参考学习”

参考文献：2023年8月4日  首创证券 传媒行业：新品供给丰富，游戏行业环比显著回暖